Pese a registrar su cuarta caída del año, la construcción conservó un balance positivo en el primer semestre (+2,8%) y mostró un rebote del 4% respecto de 2025, aunque las empresas mantienen expectativas mayormente cautelosas para el próximo trimestre
La actividad de la construcción mantiene crecimiento interanual pero muestra señales de desaceleración
La actividad de la construcción en Argentina continúa por encima de los niveles del año anterior, aunque evidencia pérdida de impulso. Según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) registró una caída desestacionalizada del 4,1% en junio respecto del mes previo, constituyendo la cuarta baja mensual en seis meses. Aun así, por los importantes rebotes de marzo y mayo —del 5% y 6,7% respectivamente—, la variación acumulada se mantiene positiva en torno al 2,8%.
Resultados interanuales y expectativas
En términos interanuales, el ISAC aumentó un 4% en junio de 2025. Sin embargo, las proyecciones de las empresas para el trimestre julio-septiembre muestran cautela: una mayoría espera estabilidad o una baja en la actividad, lo que pone en duda la continuidad del impulso observado en la comparación anual.
Comportamiento de insumos
El panorama de los insumos para la construcción es heterogéneo. Entre los mayores incrementos interanuales se destaca el rubro denominado «resto» —que comprende elementos como grifería, tubos de acero sin costura y vidrio— con un aumento de 30,8%. También registraron subas relevantes los artículos sanitarios de cerámica (10,7%), las placas de yeso (10,5%), los ladrillos huecos (7,1%), las cales (5,7%) y el hierro redondo y los aceros para la construcción (4,6%).
En sentido contrario, ciertos insumos mostraron descensos: el asfalto cayó 17,1%, los mosaicos graníticos y calcáreos retrocedieron 13,6%, y también se observaron disminuciones en el consumo de pinturas, hormigón elaborado y cemento portland (todos en torno a -1,2%).
Empleo y superficie autorizada
Los indicadores laborales evidencian una recuperación mucho más moderada que la actividad agregada. En mayo, los puestos de trabajo registrados en la construcción crecieron apenas un 0,8% interanual, alcanzando 377.438 trabajadores. El acumulado de los primeros cinco meses del año también muestra una mejora de 0,8%, lejos del dinamismo típico de un ciclo expansivo.
Por su parte, la superficie autorizada para construir cayó 6,1% interanual en mayo, aunque el acumulado de los primeros cinco meses todavía registra un aumento del 4,5%. Dado que este indicador suele anticipar la actividad futura, la baja mensual añade señales de desaceleración para los meses venideros.
Percepción de las empresas y medidas solicitadas
Las expectativas entre empresas dedicadas a obras privadas son mayormente conservadoras: el 71,1% estima que el nivel de actividad no variará entre julio y septiembre, el 16,8% prevé una caída y apenas el 12,1% anticipa una mejora. En el segmento de obra pública, el 52,8% espera estabilidad, el 29,2% una disminución y solo el 18% prevé aumento.
Quienes pronostican una baja señalan como principales motivos la desaceleración de la economía y los elevados costos de construcción. Respecto a las políticas que podrían incentivar al sector, las respuestas se concentran en una reducción de la carga fiscal y una mayor disponibilidad de créditos tanto para obras privadas como públicas.
En síntesis, la construcción mantiene un saldo positivo interanual, pero la combinación de caídas mensuales desestacionalizadas, moderada recuperación del empleo y expectativas empresarias cautelosas sugiere un proceso de desaceleración que requerirá señales claras de política pública y condiciones financieras más favorables para sostener o acelerar la actividad.